FRANKFURT, Allemagne – La Banque centrale européenne a indiqué jeudi qu’elle pourrait réduire ses taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion en juin, un grand pas en avant alors que les banques centrales du monde riche, y compris la Banque centrale européenne (BCE), ont décidé de réduire leurs taux d’intérêt. Réserve fédérale américaineLa Réserve fédérale américaine se demande dans combien de temps la baisse de l’inflation lui permettra de réduire le coût du crédit pour les entreprises et les consommateurs.
La banque a laissé ses taux directeurs inchangés à un niveau record de 4 %, mais la présidente de la banque, Christine Lagarde, a déclaré qu’une réduction des taux était désormais sur la table.
Si les nouvelles données confirment le déclin de l’inflation, « il serait approprié de réduire le niveau actuel de restriction de la politique monétaire », a-t-elle déclaré lors de la conférence de presse qui a suivi la décision.
La réunion de politique monétaire au siège de la banque à Francfort a été largement considérée comme un prélude à la réunion du 6 juin, après que Mme Lagarde ait laissé entendre que la banque aurait plus d’informations sur la trajectoire de l’inflation lors de cette réunion.
La position de jeudi « ouvre officiellement la porte à une baisse des taux en juin », a déclaré Carsten Brzeski, chef de la macro mondiale à la banque ING. « C’est la première fois que la BCE parle de baisses de taux dans son communiqué officiel.
Cette décision intervient alors que les banques centrales des pays riches tendent à annuler certaines des fortes hausses de taux d’intérêt imposées dans le but de maîtriser l’inflation. La Banque nationale suisse a été la première grande banque centrale à réduire ses taux dans le cycle actuel le 21 mars. La grande exception est le Japon, qui a relevé ses taux pour la première fois en 17 ans le 19 mars.
Ce changement de politique est suivi de près par les investisseurs en bourse. Les marchés se sont envolés ces derniers mois en raison des prévisions de baisse des taux d’ici l’été. Les indices boursiers ont immédiatement chuté aux États-Unis mercredi et les prix des obligations ont augmenté après qu’un taux d’inflation plus élevé que prévu de 3,5 % en mars ait fait craindre que la Fed n’attende plus longtemps que prévu pour abaisser son taux d’intérêt de référence.
Mme Lagarde a déclaré que les actions de la BCE sur les taux étaient basées sur les données de l’inflation européenne et ne prenaient en compte l’inflation américaine que dans le cadre d’une situation mondiale plus large comprenant la Chine, le Japon et les marchés émergents. « Nous devons déterminer les décisions de politique monétaire sur la base des données produites par la zone euro, sur la base de l’environnement mondial », a-t-elle déclaré.
Les moteurs de l’inflation aux États-Unis sont différents, a-t-elle ajouté, et « les deux économies ne sont pas les mêmes ».
L’inflation dans les 20 pays membres de l’Union européenne qui utilisent l’euro, et où la BCE fixe la politique des taux d’intérêt, est tombée à 2,4 % en mars, après avoir atteint un pic de 10,6 % en octobre 2023.
Selon les économistes, l’inflation américaine a été alimentée par des dépenses publiques à grande échelle, tandis que la flambée des prix en Europe a été provoquée par un choc extérieur : La Russie a coupé la plupart des approvisionnements en gaz naturel bon marché après son invasion de l’Ukraine. Les prix de l’énergie sont maintenant retombés à leur niveau d’avant-guerre, ce qui a entraîné une baisse progressive de l’inflation.
Des taux d’intérêt plus élevés contribuent à étouffer l’inflation en augmentant le coût des emprunts pour acheter des biens, ce qui peut refroidir la demande de biens, mais ils peuvent également ralentir la croissance s’ils sont exagérés ou maintenus trop longtemps. Or, la croissance en Europe a été anémique, c’est le moins que l’on puisse dire. L’économie de la zone euro n’a connu aucune croissance au cours des trois derniers mois de l’année dernière et les perspectives pour les chiffres du trimestre qui vient de s’achever ne sont guère meilleures.
Les références de la banque centrale guident les coûts d’emprunt pour les banques et, par conséquent, influencent les taux dans l’ensemble de l’économie, des lignes de crédit pour les entreprises aux hypothèques et aux cartes de crédit, en passant par les obligations d’État.
Les baisses de taux peuvent stimuler les actions parce qu’elles suggèrent que la banque centrale entrevoit une économie forte à l’avenir, qui stimulera les bénéfices des entreprises, et parce que les taux d’intérêt plus bas rendent les actions relativement plus attrayantes par rapport aux titres porteurs d’intérêts tels que les obligations ou les certificats de dépôt.
